【基金開箱-中國信託投信】一「訂」給力　掌握高成長性的訂閱經濟商機

(本文章由中國信託投信提供 - 2022年10月)

2022年全球升息力抗通膨，金融市場波動加劇，投資人該如何投資？打開每月信用卡帳單，每個人可能都有幾筆訂閱服務的扣款，在這個萬物皆可「訂」的時代，最強新商機「訂閱經濟」（SubSCRIPTion Economy）魔力發散，消費已不需要一次買斷，當生活逐漸轉向付費買服務、而不擁有產品，新科技碰上消費觀念改變，商業巨變正在發生。

迷人商業模式　創造企業營收、會員數提升雙贏

過去消費者用分期付款購買資產、不動產、名牌包，這年頭的訂閱經濟，讓所有權概念退潮，使用權成為新王道，個人實質可支配所得持續提升，長期來看，個人實質可支配所得可持續提升，雖受短期通膨與升息議題干擾，實質可支配所得會時高時低，但當消費者想要享受有品質的生活，又不必花大錢買斷，正是訂閱經濟商業模式切入市場的成長破口與動力來源。

訂閱經濟除了影音串流平台的一般訂閱，音樂、影集、遊戲和雲端的整合訂閱也是主戰場，尤其「訂閱經濟」商業模式不只適用於線上，線下同樣盛行，不論企業對企業（B2B）或者企業對消費者（B2C），「訂閱經濟」已是企業對客戶提升質量服務更為穩健的商業策略。

掌握高成長性商機　中信投信代理引進「法盛訂閱經濟基金」

來自歷史超過200年、法國第二大金融集團BPCE的法盛投資管理集團，旗下Thematics團隊2019年即鎖定此時代趨勢，發行「法盛訂閱經濟基金」，領先業界掌握市場錢景，法盛投資管理在台總代理中國信託投信，在今年初率先引進「法盛訂閱經濟基金」，讓國內投資人有機會直接參與市值超過5,700億美元、過去五年年複合成長率達34%的訂閱經濟商機。

（以2016-2021年美國百大訂閱APP花費金額為例，資料來源：法盛投資管理，2022/8/31。）

檢視「法盛訂閱經濟基金」投資組合，前三大持股為全球量販店巨擘好市多（Costco），美國電信重點企業T-Mobile，國際頂尖財經、審計資訊服務供應商威科集團（Wolters Kluwer），但觀察基金前十大持股，亦包括指數公司MSCI、交易所Nasdaq與全美健身房龍頭星球健身（Planet Fitness），顯示「法盛訂閱經濟基金」不僅鎖定擁有穩定業績支撐的產業領頭羊，只要可持續性提供消費者數位加值產品、服務或體驗的產業巨擘，都在投資標的關注雷達內。

法盛訂閱經濟基金關注產業

「法盛訂閱經濟基金」聚焦全球訂閱經濟主題，投資範疇涵蓋B2B、B2C、線上、線下等多元領域，可投資標的市值規模超過5,700億美元。資料來源：法盛投資管理，2022/8/31。若內容涉及個股、類股或產業，僅為參考舉例，不代表個股、類股或產業推薦，且不為未來投資獲利之保證，亦不一定為投組未來之持股。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。

訂閱經濟類股的營收是否能持續成長，續訂率常是關鍵。法盛投資管理數據顯示，「法盛訂閱經濟基金」的40多檔持股的平均續訂率達81%，成分股中B2C代表企業之一好市多（Costco）2021年報指出會員續訂率達91%；B2C成分股中，指數公司MSCI續訂率更高達95%。

（資料來源：法盛投資管理，2022/2。）

訂閱概念股價格吸睛，投資甜蜜點浮現

「法盛訂閱經濟基金」年初引進臺灣以來，受整體市場影響表現一度承壓，惟7月風險資產止跌回升，基金淨值亦快速彈升。從投資組合的多元化及分散風險的角度來看，「法盛訂閱經濟基金」聚焦具爆發潛力的科技公司，也有非科技的產業龍頭，投資前景持續看好。

此外，據Bloomberg、Indexx數據，2016年以來，訂閱經濟概念股走勢強勁，而低點後一年，訂閱概念股反彈力道平均優於全球股市4%，現在訂閱概念股價格甜蜜點正浮現，或為布局好時機，投資人可透過定期定額（投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。）掌握訂閱經濟的長線趨勢，全力推進資本利得向縱深發展。

訂閱經濟走勢與低點後一年反彈幅度

資料來源：Bloomberg、Indexx，資料日期2015/12/31至2022/9/15，法盛投資管理，中國信託投信整理。*訂閱經濟指數是採INDXX SUBSCRIPTION ECONOMY INDEX、世界指數是採MSCI World TR Index。

法盛訂閱經濟基金投資組合

（資料來源：法盛投資管理，2022/8/31。）

*請注意: 以上內容若涉及個股、類股或產業，僅為參考舉例，不代表個股、類股或產業推薦，且不為未來投資獲利之保證，亦不一定為投組未來之持股。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書及投資人須知。

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